에스씨엠생명과학 주가, 줄기세포 관련주

 

 

 

25년 3월 21일 에스씨엠생명과학이 주가가 20% 상승하였습니다. 

이유는 여러 가지 요인이 있는데요.

2025년 3월 20일에 발표한 면역억제제 'SCM-AGH'의 임상 2상 시험 성공 소식이 투자자들의 긍정적인 반응을 이끌어냈습니다. 또한 최근 화장품 관련 사업 진출도 영향을 받은 것으로 보입니다. 

 

에스씨엠생명과학의 회사 분석과 주가 전망, 리스크에 대해 살펴보겠습니다.  

 

 

 

 

 

 

1. 에스씨엠생명과학(SCM생명과학)  회사 개요

• 회사명: 에스씨엠생명과학(SCM Lifescience)
• 설립연도: 2014년
• 본사 위치: 인천광역시 연수구
• 대표이사: 이병건
• 상장 여부: 코스닥 상장기업 (상장 코드: 298060)
• 주요 사업 분야: 줄기세포치료제 개발, 바이오 의약품, 기능성 화장품 사업

 

에스씨엠생명과학(SCM생명과학)은 2014년에 설립된 세포치료제 개발 전문 기업으로, 본사는 인천광역시 연수구에 위치하고 있습니다.

독자적으로 개발한 층분리배양법을 기반으로 고순도의 동종 중간엽 줄기세포 관련주로써 희귀 및 난치성 질환 치료제를 주력으로 하고 있습니다. ​

 

 

 

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2. 주요 사업 분야

✔ 줄기세포치료제 개발

에스씨엠생명과학은 층분리배양법을 활용하여 고순도의 줄기세포를 분리·배양하는 기술을 보유하고 있으며, 이를 기반으로 다양한 질환에 대한 치료제를 개발 중입니다. ​

• 독자적인 층분리배양법 기술을 보유하여 고순도의 중간엽 줄기세포를 분리·배양
• 난치성 질환 및 면역 질환 치료제 연구·개발
• 주요 파이프라인:
  • SCM-CGH (이식편대숙주질환 치료제)
  • SCM-AGH (자가면역질환 치료제)
  • SCM-CJH (중증아토피피부염 치료제)

✔ 기능성 화장품 사업

기존 바이오 사업 외에도 신규 수익원 창출을 위해 화장품 사업에 진출하였습니다. 2025년 2월에는 신규 화장품 브랜드 '엔세리아'를 론칭하며 글로벌 마케팅을 본격화하였습니다.

• 2024년부터 본격적인 사업 확장
• 줄기세포 배양액을 활용한 기능성 화장품 브랜드 출시
• 브랜드: 이로로(IRORO), 엔세리아(NCERIA)
• 중국 및 글로벌 시장 진출 추진

 

 

3. 'SCM-AGH' 임상 2상 성공

에스씨엠생명과학의 줄기세포치료제인 SCM-AGH는 주로 아토피 피부염과 급성 췌장염 치료를 목표로 개발되고 있습니다. 

 

① 아토피 피부염 치료제

• 임상 1/2상 결과: 중등증에서 중증 아토피 피부염 환자 72명을 대상으로 진행된 임상 1/2상에서, 1차 유효성 평가변수인 12주 시점의 EASI-50 달성률이 시험군에서 57.6%로, 위약군의 32.4% 대비 통계적으로 유의미한 개선을 보였습니다. 또한, SCM-AGH를 투여받은 대상자들 모두에서 약물과 연관된 중대한 이상반응은 발생하지 않아 안전성도 확인되었습니다.
• 국제 학술지 게재: 해당 임상 결과는 알레르기 및 임상 면역학 분야의 권위 있는 국제 학술지인 'Journal of Allergy and Clinical Immunology (JACI)'에 게재되었으며, 'The Editors' Choice'로 선정되어 연구의 중요성과 우수성을 인정받았습니다. ​

② 급성 췌장염 치료제

• 임상 1/2a상 결과: 중등증에서 중증 급성 췌장염 환자 36명을 대상으로 진행된 임상 1/2a상에서, 1차 유효성 평가변수인 28일 차 CTSI(전산화단층촬영 중증도지수)와 7일 차 MMS(Modified Marshall Score) 변화량에서 위약군 대비 통계적으로 유의미한 차이를 확인하지 못했습니다. 그러나 염증 표지자인 CRP(C-Reactive Protein) 수치가 투여 초기인 1, 2, 3일 시점에서 시험군과 위약군 간에 통계적으로 유의한 차이를 보여, SCM-AGH의 면역조절 기전이 급성 췌장염 초기 치료에 효과적일 수 있음을 시사했습니다. ​
• 국제 학술지 게재 예정: 이러한 임상 결과는 소화기학 분야의 최고 권위를 인정받는 국제 학술지인 'Gastroenterology'에 게재가 확정되어, 연구의 가치를 인정받았습니다. 

 

 

 

4. 국내 경쟁사

 

①차바이오텍

• 국내 최대 규모의 줄기세포 및 면역세포치료제 연구 기업
• 면역세포치료제(CAR-T) 및 배아줄기세포 치료제 개발
• 주요 파이프라인: 알츠하이머 치료제, 난치성 질환 치료제

② 메디포스트

• 제대혈 유래 줄기세포치료제 개발
• 대표 제품: 카티스템(퇴행성 관절염 치료제)
• 미국, 일본 등 해외 진출 추진

③ 코오롱생명과학

• 인보사(골관절염 유전자 치료제) 개발사
• 세포 및 유전자 치료제 연구 중
• 인보사 논란 이후 신규 치료제 개발 집중

④ 강스템바이오텍

• 아토피 피부염 줄기세포치료제 개발 중
• 주요 파이프라인: 줄기세포치료제(면역질환, 희귀 질환)

⑤ 파미셀

• 국내 최초 줄기세포 치료제 상업화 성공 기업
• 심근경색, 간경변 등 치료제 개발

 

 

5. 해외 경쟁사

① 메스블라스트(Mesoblast, 호주)

• 중간엽 줄기세포(MSC) 기반 치료제 연구
• 급성 이식편대숙주질환(GvHD) 치료제 Ryoncil FDA 승인

② 블루버드 바이오(Bluebird Bio, 미국)

• 유전자 및 세포치료제 연구
• 혈액암, 희귀 질환 치료제 개발

③ Athersys(미국)

• 다중 줄기세포(MultiStem) 기반 치료제 개발
• 뇌졸중 치료제 임상 진행 중

에스씨엠생명과학은 층분리배양법이라는 독자적인 기술을 보유하고 있습니다. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. 화장품 사업 

✔ 브랜드: SCM생명과학 자체 브랜드 or 협력사 브랜드로 출시
✔ 핵심 원료: 줄기세포 배양액(Stem Cell Conditioned Media)
✔ 효능: 피부 재생, 보습, 미백, 주름 개선, 항산화 등
✔ 유통 경로: 온라인, 면세점, 해외 수출(중국, 동남아 등)

 

 

 

 

7. 화장품 주요 제품 특징

🌿 줄기세포 배양액 함유

• SCM의 독자적인 층분리배양법(SCLS) 적용
• 기존 배양액보다 고농축 성장인자 포함 → 피부 세포 활성화

💧 피부 장벽 강화

• 외부 환경(미세먼지, 자외선)으로부터 피부 보호
• 피부 속 수분 유지 및 탄력 증진

🔬 항노화 및 미백 효과

• 주름 개선 기능성 성분 포함
• 피부 톤 개선 및 멜라닌 억제

 

 

 

 

8.  재무 (2024년 분기별 재무 성과)​

분기매출액 (억 원)영재업손실 (억 원)순손실 (억 원)

2024년 1분기	227	-32	-32
2024년 2분기	267	-22.7	-24.7
2024년 3분기 누적	664	-87	-113.4

상세 설명:

• 매출액: 2024년 1분기 매출액은 227억 원으로 전년 동기 대비 42% 감소하였으나, 2분기에는 267억 원으로 증가하여 상반기 누적 매출액은 494억 원을 기록하였습니다. 3분기까지의 누적 매출액은 664억 원으로, 전년 동기 대비 11% 증가하였습니다. 이는 더마코스메틱 사업 부문의 확장과 해외 시장 진출 등의 영향으로 분석됩니다.​
• 영업손실: 1분기 영업손실은 32억 원으로 적자 전환되었으며, 2분기에는 22.7억 원의 영업손실을 기록하였습니다. 3분기까지의 누적 영업손실은 87억 원으로, 전년 동기 대비 36% 감소하였습니다. 이는 연구개발비 증가와 코스메슈티컬 사업 부문 매출 감소 등의 영향으로 분석됩니다.
• 순손실: 1분기 순손실은 32억 원, 2분기에는 24.7억 원의 순손실을 기록하였으며, 3분기까지의 누적 순손실은 113.4억 원으로 집계되었습니다. 이는 영업손실과 금융 비용 등의 영향으로 전체적인 재무 성과가 악화되었음을 나타냅니다.​

에스씨엠생명과학은 매출 증가에도 불구하고 지속적인 영업손실과 순손실을 기록하고 있습니다. 이는 비용 구조 개선과 수익성 향상을 위한 전략적 대응이 필요한 상태입니다. 

 

 

 

 

 

9. 리스크 

① 재무 리스크

◇ 지속적인 영업손실 및 순손실

• 최근 몇 년간 지속적인 적자를 기록하고 있으며, 연구개발(R&D) 비용 부담이 큼.
• 매출이 증가하고 있지만 영업손실 규모가 크며, 적자 경영 지속 가능성 존재.

◇ 자금 조달 및 운영자금 문제

• 신약 개발 특성상 장기간 투자가 필요하며, 상업화 전까지 추가적인 자금 조달 필요.
• 유상증자, 전환사채(CB) 발행 등으로 자금을 확보해야 할 가능성이 큼.

 

② 신약 개발 리스크

🧪 임상시험 실패 가능성

• 주요 파이프라인(줄기세포 치료제)의 임상시험이 진행 중이며, 임상 실패 시 기업 가치 급락 가능성 존재.
• 경쟁사 대비 기술력 차별화 필요하며, 글로벌 임상 성공이 중요.

🕒 상업화까지의 장기 소요 시간

• 줄기세포 치료제는 개발부터 허가까지 최소 10년 이상 소요됨.
• 장기적으로 기업의 지속 가능성을 유지할 전략 필요.

 

 

 

③ 규제 및 정책 리스크

⚖️ 정부 규제 및 승인 지연

• 식약처, FDA 등 규제 기관의 엄격한 기준으로 인해 신약 승인 지연 가능성 존재.
• 규제 변화에 따라 사업 모델 조정 필요.

🌎 해외 시장 진출의 불확실성

• 중국, 미국, 유럽 등 해외 시장에서의 허가 및 승인 절차가 복잡하여 일정 지연 가능성 있음.

 

 

 

④ 경쟁 심화 리스크

🏆 대형 제약사 및 바이오기업과의 경쟁

• 국내외 빅파마(대형 제약사)와의 경쟁 심화로 시장 점유율 확보 어려움.
• 글로벌 기업 대비 연구개발(R&D) 자금과 마케팅 역량이 부족할 수 있음.

🔬 기술 경쟁 및 특허 이슈

• 유사한 줄기세포 치료제 개발 기업이 많아 특허권 경쟁이 치열함.
• 특허 소송 또는 기술적 우위 확보가 필요함.

 

⑤ 경영 리스크

📊 최대주주 변경 및 경영권 불안정성

• 최근 최대주주 변경 가능성 및 경영권 분쟁으로 인한 경영 불안정성 존재.
• 경영권이 불안정할 경우 투자자 신뢰 저하 및 주가 변동성 증가 가능성 있음.

📉 주가 변동성 증가

• 바이오주는 임상 결과, 규제 이슈, 자금 조달 소식 등에 따라 주가 변동성이 큼.
• 최근 주가 하락 및 변동성 증가로 인해 투자 리스크가 존재함.

 

 

 

 

 

 

네이버 일봉

 

 

 

 

네이버 주봉

 

 

 

네이버 월봉

 

 

 

10. 차트분석

주식 차트를 보면 2020년 45,975원을 기록했던 주가는 지속적으로 하락하여 2025년 현재 주가는 1,355원입니다. 

지속적으로 하락하는 모습을 보여주고 있습니다.

 

 

 

 

11. 결론

에스씨엠생명과학의 주가 전망은 긍정적일 수도 있고, 불확실성도 내포되어 있습니다.
주요 요인인 임상시험 결과, 경영 안정성, 재무 실적 개선, 글로벌 시장 진출 성과에 따라 주가 변동성이 크게 발생할 수 있습니다.
따라서 투자자는 위험을 분산시키고, 임상 데이터 및 기업 전략을 면밀히 분석하는 것이 중요합니다.

주식 차트 또한 지속적인 하락세가 보이는 만큼 정확한 분석 없이 진입하기엔 부담스러운 종목입니다. 

 

🌟 만약 긍정적인 임상 결과와 사업 확장이 있을 경우, 주가는 상승할 가능성이 있습니다. 
⚠️ 임상 실패나 경영 불안정성, 재무 악화 시에는 주가 하락 위험이 존재합니다.