AP시스템 주가 전망

 

 

▣ AP시스템 OLED 투자 모멘텀으로 상한가

 

이데일리에 따르면 신한금융투자가 AP시스템(265520)에 대해 유기발광다이오드(OLED) 노트북과 태블릿 PC 대중화가 시작되었으며 삼성디스플레이의 중소형 OLED 투자 재개가 전망, 실적 개선에 긍정적일 것으로 전망하면서 주목을 받고 있다고 알렸습니다. 

 

신한금융투자의 투자의견은 ‘매수’를 유지하고 목표주가는 종전 3만 8000원에서 4만 2000원으로 10.5% 올려 잡았습니다. 

 

지난해 HP, 에이수스, 델이 프리미엄 시장에서 OLED 노트북을 본격적으로 출시하면서 시장의 반응이 좋았습니다.

 

삼성전자도 OLED 노트북 판매를 공격적으로 추진하고 있는데 올해 삼성디스플레이는 10종이 넘는 다양한 스펙의 OLED 노트북 패널을 공급하고 있습니다. 

 

 

 

 

 

▣ AP시스템 기업 개요

 

AP시스템 APS홀딩스에서 인적분할의 방법으로 승계하였고 AMOLED 제조장비, 반도체 제조장비, LCD 제조장비, 콘트롤기기 및 제조업을 하고 있습니다. 

 

AP시스템의 주요사업은 장비 사업으로 AMOLED장비 제조, 반도체 장비 제조, LCD 장비 제조, 레이저응용장비 제조 사업입니다. 

 

주요 고객사로는 삼성전자. 삼성디스플레이가 있으며 특히 삼성전자의 8세대 이상 대형패널 부문에 대량 공급하고 있습니다. 

 

 

① AMOLED장비 제조사업
   

(제품명 : KORONA™ LTP-ELA, KORONA™ Encap , KORONA™ LLO)
 

AMOLED(Active Matrix Organic Light Emitting Diode:능동형유기발광다이오드) 는 TFT-LCD로 구현할 수 없는 플렉서블 디스플레이(Flexible Display) 패널을 구현할 수 있으며 고해상도, 저소비전력, 초박형의 장점을 가지고 있습니다.

   AMOLED(능동형 유기발광다이오드) 시장은 위에서 기술한 여러가지 장점 때문에 현재의 높은 원가구조의 단점에도 불구하고 향후 TFT-LCD시장을 대체할 차세대 디스플레이로 부각되고 있습니다.

   AMOLED 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 2009~2014년까지 스마트폰중심의  도약기를 거쳐 태블릿 PC, 노트북, 모니터, 30~77인치 대형 TV 중심의 성장기에 진입하고 있습니다. 스마트폰의 경우에는 삼성디스플레이사에서 폴더블 스마트폰 출시, 애플사의 폴더블 스마트폰 예고 등 OLED 수요가 계속 성장해나가고 있습니다.

 

 

AP시스템에서 개발한 ELA, LLO, Encapsulation 장비는 AMOLED부문 세계 최대 시장 점유율을 갖고 있는 삼성디스플레이(SDC)사에 공급하고 있습니다. 

 

 

 

 

② 반도체 장비 제조사업 (제품명 : KORONA™ RTP, Sputter System) 

 

반도체 장비인 급속열처리장비(Rapid Thermal Processing, RTP) 장비는 산화공정에 쓰이며, 짧은 시간 이내에 웨이퍼를 고온으로 처리하는 공정입니다.  

 

AP시스템의 반도체장비개발은 삼성전자와 2000년대 초 공동개발로 시작하였고 200mm RTP장비를 시작으로 300mm RTP장비까지 개발하여 NAND와 DRAM 메모리 공정에 사용되고 있습니다.  

 

이러한 기술개발로 완성된 RTP장비는 지속적으로 삼성전자 등 소자 양산업체에 설치되어 운용되고 있으며, 해외 대표적 반도체 장비 업체들과 비교하여 양산 운용능력에 있어 양호한 성능을 취득했습니다.

 

또한, 기존의 메모리 분야가 아닌 고밀도 집적회로(Large Scale Integrated Circuit : LSI) 분야로의 장비 적용 확장을 추진하고 있습니다.

 

 

 

 

 

▣ AP시스템  지배 구조

 

AP시스템은 APS홀딩스 외 3인 20.91%, 자사주 0.98% 대주주 지분율을 보유하고 있습니다. 

 

 

 

 

 

 

▣ AP시스템 매출 구성

 

 

AP시스템 매출은 제품이 100%로 구성되어 있습니다. 

 

 

 

 

 

 

▣ AP시스템 기업 실적

 

 

AP시스템 2020년 기준 매출은 5,918억 원, 영업이익 463억 원, 당기순이익 250억 원으로 전년동기 대비 매출액 28.1% 증가, 영업이익 62.8% 증가, 당기순이익 164% 증가하였습니다. 

 

매출원가와  판관비 및 인건비 부담은 늘었지만 매출 증가 폭이 커서 영업이억이 증가하였습니다. 

 

전반적인 수익성이 개선되었으며 법인세 부담이 늘었음에도 이자 부담이 줄었고 영업이익 증가폭이 커서 당기순이익도 증가하였습니다. 

 

부채비율은 168%로 관리가 필요하지만 전반적인 재무는 우수한 편입니다. 

 

 

 

 

▣ AP시스템 주가 전망 

 

 

 AP시스템은 시가총액 4,865억 원, 시가총액순위 코스닥 180위입니다. 

 

현재 주가는 33,800원으로 앞으로 실적이 계속 향상된다면 (중간에 조정은 있겠지만) 주가는 우상향 할 것으로 예상됩니다. 

 

신한금융투자의 목표 주가는  4만2000원이며 타 증권사 평균 목표 주가는 36,000원입니다. 

 

 

*해당 글은 추천 글이 아니며 이슈 관련 소개글입니다.*